張敬軒

　　中新網布宜諾斯艾利斯2月13日電 (裘徵宇借錢)進入2月以來，阿根廷央行出台了一系列措施，比索兌美元匯率企穩回升。但12日，黑市美元兌比索價格再度上揚，打破匯市平穩的表象。
　　當天，黑市1美元報收12.15比索，官方1usb美元賣出價報收7.91比索，兩者差距超50%，外匯投機空間加大。
　　1月下旬，阿根廷政府大幅度貶值比索，並有條件開放外匯零microSD售市場，允許居民按官方牌價購買美元儲蓄，但政府並未放棄匯市控制政策。相反，通過明暗兩手緊控匯市，政府旨在降低比索再次大幅度貶值的預期，削減美元需求，以降低其對央行儲備流失的壓力。
　　阿根廷央行近期出台的A5536號公報，要求商業銀行持有的外幣或美元化資產不得超過其凈資產的30%，遠期外匯交易額不得超過其凈資產的1澎湖民宿0%。
　　按照這一規定，各商業銀行4月份前必須在市場上處理的外彙總額約17億美元，隨後，央行入桃園二手餐飲設備市購買美元。此舉使得外匯、股票和債券市場降溫，併為央行應對匯市波動添置了籌碼。
　　此前，政府還將票據和債券招標利率提高到28%，央行通過新發債券吸收了近120億比索，減少了流向黑市購買美元的比索數量。
　　但一些分析人士認為，將過剩的比索抽離市場有助於抑制物價上漲，但會推高貸款利率並抑制消費，在新發債券和票據到期後，央行必須使用現金償還高利率所產生的大額債務，其成本將會轉移到物價和美元需求上。
　　在比索大幅度貶值的同時，黑市1美元一度上衝到13.1比索，這一漲幅相對於旅游等的美元需求似乎有點誇張，但卻有跡可循。因為1月底央行的基礎貨幣約為3638億比索，而國際儲備約為277億美元，兩者相除，央行1美元約等於13.1比索。
　　鑒於此，央行批准低價出售儲蓄用外匯，包含購買美元所需預付的20%的所得稅在內，目前的平均匯率約在1美元兌9.2比索，比黑市美元便宜約20%。此舉使得購買黑市美元的資金銳減。加之旅游用美元的需求旺季為12月和1月，黑市美元價格回落便在情理之中。
　　但在央行外匯儲備流失嚴重的形勢下，這種做法的可持續性存疑。因為居民購買美元很少用於儲蓄，大部分流向黑市投機牟利。
　　為此，央行開始拖延進口商用匯審批。一個明顯的例證是，2月份出口較多，但外匯批發市場的交易量卻大幅度下降；另外，稅務部門批准投放外匯零售市場的美元也越來越少，批准購匯的金額也在同比例下降。
　　央行的目標十分明確，就是要縮小官方和黑市美元的價差。在從去年11月央行行長易人後，官方美元兌比索升值29.8%，超過黑市美元23%的升幅。即使如此，兩者的價格差異仍高於50%，這為外匯投機交易提供了空間。
　　儘管政府加大了匯市控制力度，但仍不可忽視外匯投機交易左右當地匯市走向的能力。過去兩周匯市相對平靜，不排除是外匯投機商在利用政府壓低美元的策略，囤積外匯待機高價拋售取利。買賣美元恐已成為阿根廷的一種文化，參與者不僅僅是投機商，還有在通貨膨脹下尋求為收入保值的普通民眾。(完)　　（原標題：阿根廷政府緊控匯市 難阻美元投機交易）